头图：视觉中国
3月15日，大盘全天震荡分化，沪指小幅反弹，创业板指冲高回落小幅下跌。沪指涨0.55%，深成指跌0.03%，创业板指跌0.24%。
北向资金全天净买入32.86亿元，其中沪股通净买入17.82亿元，深股通净买入15.04亿元。总体上个股涨多跌少，两市超3400只个股上涨。沪深两市今日成交额8184亿，较上个交易日缩量1140亿。
除了复盘今日行情外，张博老师还将讨论以下内容：
一、GPT-4：能识图，能算税，再次进化；
二、了解中药行业的重点公司。
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一、当日行情分析
今日三大股指再度陷入分化，在中字头个股的带动下沪指相对强势小幅收红，而创业板则是再度高开低走，延续着震荡走低的惯性。
而从盘面整体来看，虽然今日近3500个股上涨，但可以关注到无论是主板还是创业板的权重个股的走势仍相对较弱。一方面反映出当前是市场热点轮动仍是主旋律，另一方面，由于当前权重股并未企稳转强，市场短期的风险或仍未完全释放，因此在操作应对层面仍需保持谨慎切忌追高。
今日国企改革概念再度走强，并带动与其息关联度较高的大基建与“一带一路”概念同样涨幅居前。其中华电重工，中铝国际、新疆交建、上海建工、国统股份、北方国际等十余股先后涨停，柳钢股份、高铁电气、北新路桥、龙建股份等个股涨超涨幅达居前，消息上，公募基金积极布局“1+N”央企指数基金。
今年是“一带一路”倡议提出十周年，“一带一路”战略意义继续提升，在其催化下建筑央企海外业务有望好转，从外需层面拉动增长。
中药板块今日同样涨幅居前，佐力药业涨超10%、九芝堂、盘龙药业涨停，以岭药业、新光药业、方盛制药、康恩贝等个股涨幅居前。消息面，佐力药业公告预计2023年一季度归母净利9700万元-1.04亿元，同比增长41.1%-51.28%。
国家政策持续鼓励中医药传承创新发展为明确方向，也进一步夯实了中药行业的长期成长逻辑。
后续可以留意以下两大主线投资方向：
1）受益于疫后补库存，中药有望为医药板块中基本面确定性最强的细分，定调板块的估值下限；
2）贯穿全年的催化有望带来戴维斯双击的机会：关注创新中药放量的逻辑兑现以及基药目录调整带来的盈利预期提升，此外国企改革驱动的估值重塑。
随着时间进入3月中旬，各大上市公司的年报及业绩预告逐步批露中。可以看到今日市场对于年报业绩超预期的个股有着较好的反馈。例如上文所提及的中药股佐力药业涨超10%，并一举带动中药板块集体走强。而丙烯概念股渤海化学同样长红涨停、恒丰纸业亦涨超8%。
二、GPT-4：能识图，能算税，再次进化
为什么感觉欧美的AI比我们强
三、中药
1、中药创新药
1）康缘药业：创新中药领先者
在已上市品种培育方面，公司有序开展杏贝止咳颗粒、金振口服液、复方南星止痛 膏、热毒宁注射液等主要品种的循证医学临床研究，并获得多个中药获批临床试验通知书 和生产批件。
公司持续加大研发投入，研发费用从2017年的2.58亿元持续增长至5.10亿元，年复合增长率为18.57%。2022年前三季度研发费用为4.37亿元，研发费用率增长至为13.98%。
2）天士力：中药现代化领军企业
3）新天药业：新药研发叠加二次开发
公司主导产品中，坤泰胶囊、宁泌泰胶囊属于中药1类新药范畴，均已获批上市。主要在研项目有术愈通颗粒（非胃肠吻合术后肠麻痹）、龙芩盆腔舒颗粒（盆腔炎性疾病后遗症）和苦莪洁阴凝胶（细菌性阴道病）3个中药新药，均已完成Ⅲ期临床试验。
公司研发费用从2017年的0.24亿元增加至0.29亿元。2022年前三季度研发费用为0.13亿元，研发费用率为1.50%。
4）方盛制药：聚焦创新中药
公司产品丰富，主要领域包括：抗感染、抗肿瘤、心脑血管、消化系统、骨科、儿科等；已有多个在研产品，其中头孢克肟片已通过一致性评价并于2022年7月入选全国药品集采。
公司持续加大研发投入，研发费用从2017年的0.3亿元增长至0.51亿元，年复合增长率为14.19%。2022年前三季度研发费用为0.48亿元，研发费用率为3.53%。
2、 中药CRO
1）博济医药：
2）阳光诺和：
3、中药配方颗粒
1） 中国中药：多项先发优势增厚公司护城河
2）红日药业：配方颗粒行业龙头
3）华润三九：OTC 行业龙头，配方颗粒业务国六家试点企业之一
4） 神威药业：省级试点企业中脱颖而出
4、医药国企改革
1）东阿阿胶
品牌壁垒深厚，业绩触底回升。东阿阿胶定位于定位于从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售，2017-2018 年间，阿胶系列产品多次提价，带动公司营业收入和归母净利润均处于快速增长通道， 自 2019 年遭遇业绩低点，公司集中力量清理渠道库存，严格控制发货、
稳定终端价格，经营逐步重回正轨。
2022 年 1 月，华润系出身的程杰总履新总裁一职，领导班子和组织架构均发生较大变革，内生增长重回正轨。公司品牌深入人心，依托东阿阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶块三大主导产品，不断拓展阿胶应用领域，有望持续推动公司良性健康发展。
2）昆药集团
驱动战略持续推进，与三九协同效应值得期待。截止 2022年底，华润医药投资有限公司对昆药集团的持股比例为 28%。昆药集团定位于定位于从事药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业。
2017-2019 年间，公司营业收入和归母净利润均处于较高水平，逐年上升至 81.2 亿元，2020 年受疫情物流影响，营收小幅度下滑，2021 年开始回升。昆药集团持续推进“院内-院外”、“针剂-口服”双轮驱动战略，昆药血塞通和“昆中药 1381”两大品牌获得市场较大认可。公司与华润三九有望实现战略协同，充分挖掘“昆中药 1381”和“昆药”品牌潜力， 进一步打开公司口服产品院外市场。
3）江中药业
聚焦 OTC 和大健康主业，内生外延双轮驱动成长。江中药业定位于药品及保健品（含功能食品）的生产、研发与销售，打造了江中健胃消食片和利活乳酸菌素片两大明星单品。
2017-2019 年，公司营业收入及归母净利润复合增速分别为 18.4%、5.4%。2019 年华润入主， 并购桑海和济生两家本地优秀企业，开启新一轮提质加速发展，并于2021 年发布股权激励方案，调动核心员工积极性。近年来公司持续加大销售、研发费用，聚焦胃肠领域，大力发展大健康板块，推动新品布局。
公司内生增长稳健，外延并购扩充产品线，有望在华润赋能下持续加强渠道掌控、优化费用结构。
4）迪瑞医疗
IVD 平台型企业，海内外优质终端客户资源。迪瑞医疗定位于医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产与销售。2017 年至 2019 年期间，营业收入复合增速约 8%，2020 年以来受疫情影响，业绩小幅度下滑，2022 年有所恢复，前三季度收入、净利润分别增长 26.7%、 24.6%。公司 IVD 业务涵盖八大领域，占领常规检验市场较大份额。
华润入主后，销售导向转型获得较大成果，与华润医疗、华润健康、华润流通板块形成协同，流水线放量可期。在华润集团的支持下公司在 2021年和 2022 年推出了二期限制性股票激励计划，充分调动管理层和核心骨干的能动性。
5）博雅生物
老牌血液制品企业，华润入主重整旗鼓。博雅生物定位于血液制品的研发、生产和销售，2021 年公司血液制品营业收入占比为45.66%，毛利占比为 54.30%。自 2020 年 9 月以来，华润医药通过受让股份、接受表决权委托、参与定增等方式成为公司控股股东。
华润入主后，公司将逐渐剥离糖尿病化药、医药经销等非制品业务，聚焦血制品业务。血制品行业审批壁垒较高，截止 2022H1 公司拥有 14 家单采血浆站，十四五期间，公司有望实现浆站总数量 30 个以上、采浆规模1000 吨以上的目标，跻身国内血制品企业第一梯队。
