文/有鱼 审核/张子扬 校正/知秋
今年以来人工智能大热，“AI四小龙”纷纷向资本市场发起冲击。其中，商汤科技在IPO的道路上，可以说是“大器晚成”的一位。
据笔者了解，与依图科技、旷视科技、云从科技相比，商汤科技提交IPO招股书的时间更晚，但在这四家企业中，却是最早通过聆讯启动上市计划的。
12月8日新浪科技报道，商汤科技启动全球招股，公司将在12月17日上午挂牌。若无意外，商汤科技将摘得“AI第一股”的桂冠。
虽然上市后，商汤科技的估值能达到多少还需拭目以待，但需要注意的是，自2014年成立至今，商汤科技已经完成12轮融资，整体估值达到120亿美元。
商汤科技能够成功通过港交所的聆讯，在外界看来，这是一种“硬技术”的胜利。笔者了解到，商汤科技拥有亚洲最大且水平最高的研究团队之一，一直以来“学术派”都是商汤科技身上的标签。
尤其是商汤科技的创始团队，更是将“学历内卷”玩到极致。资料介绍，商汤科技的创始人是汤晓鸥教授，他拥有麻省理工学院博士学位，联合创始人王晓刚则是汤晓鸥在麻省理工的校友，而联合创始人徐立和徐冰则在香港中大获得博士学位。
另外，招股书显示，截至今年6月底，商汤科技的研发团队中共拥有40位教授，250多位博士，超3500名科学家和工程师。
在汤晓鸥的带领下，商汤科技近些年取得了丰硕的成果。数据显示，自2014年成立至今，商汤科技已经拿下70多个全球冠军，800多项AI发明专利。
时至今日，商汤科技已经是AI赛道的领军者。根据沙利文发布的报告可知，倘若按照收入计算，商汤科技是亚洲最大的人工智能软件公司。
不过，即便是商汤科技也不能避免AI公司亏损的命运。招股书显示，在2018-2020年，商汤科技的净亏损金额分别为34.33亿元、49.68亿元、121.58亿元，3年累计亏损超240亿元。
需要注意的是，商汤科技预计在2021年全年，公司的亏损金额还将大幅增加，而这主要是因为公司将在研发方面持续投入，而且优先股及其他金融负债的公允价值亏损也在增加。
由此可见，即便摘得“AI第一股”的头衔，商汤科技上市后也需要解决很多难题。而除了亏损严重外，商汤科技还面临营收增速放缓的烦恼。
根据招股书，在2018-2020年，虽然商汤科技的营收一直处于增长状态，但它的营收同比增速却在不断下滑，在2019年时其营收同比增速达到63.3%，但到了2020年这一数字就下滑至13.8%。
而商汤科技营收放缓的原因，从它的营收结构中也能窥得一二。其中，智慧商业、智慧城市是商汤科技的主要营收来源，但在过去两年，这两项业务的营收增速却呈“断崖式”下滑。
考虑到商汤科技还将继续增加研发方面的投入，在核心业务增速放缓的背景下，商汤科技的成本压力将逐渐增长，何时能摆脱亏损泥潭暂时还没有答案。
不过，让商汤科技稍感安慰的是，“AI四小龙”中的其它三家企业，也面临着各式各样的烦恼，其中亏损是它们都没有摆脱的命运。
其中，旷视科技在2018-2021年上半年，亏损金额达150亿，而依图科技在2017-2020年上半年，累计亏损金额超72亿元。究其原因，“AI四小龙”之所以深陷亏损泥潭，主要是因为研发过于烧钱。
在这样的背景下，不少人担心商汤科技未来成长的路上，可能会面临理想被金钱吞噬的问题。
