【摘要】近日，AI芯片“独角兽”燧原开启IPO申报进程，拉开了算力芯片市场洗牌的帷幕。
在算力芯片市场，GPU这个名词早已路人皆知。国产GPU市场的洗牌从英伟达受限开始。
今年6月，黄仁勋称将向中国推送阉割版本的L20、H20芯片。但懂行的都明白，H20的单卡能力和国内公司比已经没有任何优势，甚至还有劣势。
对于这款性能不足原版的15%，价格却高达每颗11万元的产品，这次国产客户的选择可能不是抢购，而是寻找已经存在的替代品，这给一众国产GPU厂商带来的更多机遇。
细分来看，这份空出来的份额可能并不平均，智算中心建设和地方政策强依赖于产业支持，部分厂商能够得到近水楼台的先发优势。
基于此，英伟达退水之后，留给国产GPU产商的新一轮洗牌变数还有很大。
地缘政治、产业政策几乎与每一轮的国产半导体产业链变迁密切相关，进入到当前节点，一副牌里去掉大小王，其它牌按照新的规则来打，新的格局到来几乎已经是必然趋势。
以下为正文：
英伟达不受限，国产GPU终究只是“太子”。一直到今年上半年之前，这都是不少GPU从业者自嘲的一句话。
AI算力时代，几乎所有做大模型的头部厂商，都在比拼谁屯的英伟达GPU更多。据TechInsights数据，2023年，英伟达在数据中心GPU出货量市场份额达98%，这也意味着留给其它对手争抢的份额只有2%。
OpenAI单点集群有超5万张H100，谷歌拥有2.6万张H100组成的AI超算，Meta宣布到今年年底将囤35万张H100。
但问题的变量在于，美国没打算把中国加入这份AI跨越式发展的客户名单中。与之而来的是英伟达GPU产品进口的再一次限制。
地缘政治、产业政策几乎与每一轮的国产半导体产业链变迁密切相关，进入到当前节点，一副牌里去掉大小王，其它牌按照新的规则来打，新的格局到来几乎已经是必然趋势。
01
英伟达“让”出的市场空隙
尽管英伟达在全球市场依旧保持遥遥领先的市场份额，但中国市场已经越来越不受其个体意愿的控制，且这样的事情并不是第一次发生。
早在2022年9月，受美国出口管制影响，A100、H100禁止向中国出口，几乎在同一时间，OpenAI发布ChatGPT，自此过后，市场上为数不多的存货被蝗虫过境般一扫而空。
四个月后，英伟达推出阉割版本A800、H800，去掉受美国政府禁令管制的参数后，中国客户还算有卡可用。
2023年10月，阉割版A800、H800，以及L40、L40S、RTX4090被禁止向中国出口。
直到今年6月，黄仁勋称将向中国推送阉割版本的L20、H20芯片。据报道，英伟达将在未来几个月向中国市场交付100万颗全新的H20 AI芯片。而这些阉割版芯片，性能不足原版的15%，价格却高达每颗11万元。
据业内人士透露，H20的计算能力已经非常弱了。此前英伟达在单卡上比中国公司强的在两点：计算能力和互联能力。
但从目前看，H20的单卡能力和国内公司比已经没有任何优势，甚至还有劣势，这极大降低了其在国内厂商中的竞争力，曾经受限制后被疯狂抢购存货的场景，只怕将一去不复返。
这是一个“英伟达越强，英伟达越弱”的必然趋势，单卡能力越强-美国越不愿分享-中国市场份额渗透越低。
国内也在同步发力，一个明显的表现是数据中心都强制要求有一部分国产芯片，就算英伟达再好，也不再只用一款产品，而是做混合芯片方案适配，加入诸如华为、海光等厂商的产品。
2024年7月18日，官方发布了对采购管理工作的指导意见，旨在进一步规范采购行为，激发市场活力，全面提升采购与供应链管理水平。
其中第八条明确指出，发挥采购对科技创新的支撑作用，在芯片等科技创新重点领域，央企带头使用创新产品。
对国产GPU厂商来讲，短期内平替英伟达产品还存在阵痛，但长期来看，这场仗接的好，却也有“泼天的富贵”。
02
智算中心利好，通用国产GPU替代正当时
有别于GPU本身侧重的绘图运算，GPGPU的研发在目前国产市场相对更火。
作为GPU衍生出来的概念，GPGPU（General-purpose computing on Graphics Processing Unit）指的是并行计算处理器，属于全功能GPU的一个子集，仅被用于通用计算，比GPU而言技术壁垒相对更低，也是国产厂商当前满足市场需求、进军空缺领域的一大风口。
而智算中心政策对GPU的激励极其类似于信创政策对CPU的催化，围绕IT基础设施的政策支持上半年开始集中发布。
2024年1月29日，7部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出我国需加快突破GPU芯片、集群低时延互连网络、异构资源管理等技术，建设超大规模智算中心，满足大模型迭代训练和应用推理需求。
在海外产品性能阉割难以满足国内需求之际，多家国产厂商开始收获大单。
今年的《工作报告》提出：适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态。六部门发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确到 2025 年，算力规模超过 300 EFLOPS，智能算力占比达到 35%，东西部算力平衡协调发展。
与之而来的是堪比甚至超过信创的政策驱动力，各地紧跟发布激励措施。
新一轮以特定地区和地方政府为基础的算力发展意味着，国产GPU厂商的格局将随各地政策支持力度、当地竞争格局、产业链建设而变化。创业厂商将更加有机会依托与地方政府的合作计入圈内。
03
营收两要素：数据中心+地方支持
截至目前，国内已有多家企业在GPU领域有所布局。
营收来看，各家今年上半年普遍态势好于去年，多家厂商在需求带动下存在不小的上升空间。
其中，景嘉微属于A股的GPU第一股，在2024年第一季度仅仅实现了1.08亿元营收，虽然同比增长66.27%，但不到2022年同期业绩红火时的1/3。但其是我国布局GPU较早的企业，目前产品在图形处理能力上相对更有积累。
摩尔线程针对自家的夸娥（KUAE）推出了一整套解决方案，其中包括夸娥集群管理平台（KUAE Platform）以及夸娥大模型服务平台（KUAE ModelStudio），同时也签约了青海零碳产业园万卡集群项目、青海高原夸娥万卡集群项目、广西东盟万卡集群项目。
摩尔线程也做桌面GPU，但难度较大。消费者购买一个显卡，英伟达几乎是首选，连AMD都不一定被看在眼里，国产显卡还要一个一个软件适配，很多软件厂商会每天公布更新，这是一个庞大的工作量。
海光今年同样GPU产品（DCU）业绩猛涨，预期全公司业绩今年有望突破100亿元，在每一个产品之后，海光还有周到的技术支持和售后服务，这是区别于部分厂商的优势特色。
海光本身具有充足的CPU能力且适配性较强，就数据中心而言，如今再搭配上GPU产品，预期能较平滑切入各家客户端。
芯瞳在统一渲染架构、图形渲染、WebGL在线3D渲染、高性能视频编解码和跨平台兼容性等方面具备优势，这是相对基础GPU厂商更有积累和难度的部分。此外，芯瞳GPU也能满足深度学习训练和推理等的需求，在信创行业等领域取得了优势。
基于此，当前格局是尾部及创业厂商追赶迅速，有超车态势，原有头部厂商稳中有进，后续需要更高增量稳住当前位置，华为、海光等厂商位置依然较稳。
产能方面，GPU所需的产能体感可见地充足起来。这意味着GPU厂商将拥有更丰富的子弹。
同时，互联网公司成为占据国产芯片采购量的半壁江山，根据《中国算力发展指数白皮书（2023年）》，互联网智算占比达到53%，位列第一。
截至目前，中国电信、中国移动已分别就AI算力服务器、智算中心等开展多次总部集采。中国联通总部于2024年首次采购AI服务器,GPU则是AI服务器的关键核心。
横向来看，据中泰科技数据，中国移动/中国电信/中国联通上半年计划AI服务器采购量分别为7994台、4175台、2503台。
纵向来看，中国移动2023-2024年和2024-2025年的AI服务器采购量加速上行，并且中国电信的标包中28亿鲲鹏服务器大单落地，国产服务器比重接近50%。
与此同时，地方开始对当地厂商加大支持力度。
初期洗牌阶段，预期能够取得更多地方支持的厂商将能先一步迎来迭代机遇，速度超过同一起跑线的同业厂商。
下一步的争夺筹码是图形能力的补齐，这是对完整GPU功能的真正替代，现在已有基础的部分企业相对更有优势，但国产厂商在这一领域差距不大，近期的核心还是看能否争抢到智算中心建设订单和当地的政府支持。
04
尾声
GPU市场是个高门槛的技术领域，但同时受到地缘政治和产业资源的强导向影响。
过去英伟达包揽了各家中尾部厂商的梦想，如今一并还了回来，谁能拿到这份空出来的份额，实际还是各凭本事。
但市场的变化并不一定会完全遵循英伟达离开、头部厂商接替的逻辑。由于智算中心建设强依赖于政策支持，更多激励将注入这个行业，伴随着空出来和持续增长的高需求，拿到优厚资源的厂商不会在少数，且并不一定平均。
基于此，英伟达退水之后，留给国产GPU产商的新一轮洗牌变数还有很大。
