作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的火锅
最近，在资本市场的大涨（板块一天上涨6%），才让不少人意识到，下一代移动通信技术6G，正离我们越来越近。尤其是前些天，官方还表示要瞄准6G技术研发关键期，深入开展6G关键技术攻关，为后续的产业发展奠定基矗
6G概念股大涨
所谓早起的鸟儿有虫吃，今天我们就来关注这个赛道上的两个玩家，金信诺（300252）、硕贝德（300322），他们最近都迎来了一波大涨。他们真的能在未来拔得头筹吗？笔者带你一探究竟。
一、6G发展看中国
可能大家会有这个疑问，如今5G产业链还在一刻不停地推进着，截至今年6月底，我国的5G基站已经突破了290万个，当大家还在探索5G的应用场景时，为什么这就要部署6G研发了吗？
笔者觉得，在这个信息技术高速发展的时代，实现核心技术自主创新是建设网络强国道路上的重要一步，6G不仅可以在5G的基础上做到性能成倍提升，可以为数字化发展带来更多想象空间，让卫星互联网的大规模普及提供可能，所以它也是各国占据科技制高点的重要举措。
截至目前，全球几乎50%的6G专利申请都来自中国，所以关注国内的玩家，基本就可以了解6G前沿的最新进展了。
三大运营商之一的中国移动（600941）刚刚提出，6G的发展主要有四个关键环节：标准、技术、产业、应用，6G能够真正投入商用可能要到2028年到2030年。研究机构也预测，2040年全球6G的市场规模将突破3400亿美元。
二、行业下滑，给自己“画饼充饥”
两家玩家都处于通信行业，而且在这个行业都已经浸润了二十余年。首先我们将目光投向金信诺，主营通信组件、PCB（印刷线路板）、同轴电缆等三大产品，产品主要应用于通信、特种科工等领域。从其近几年的营业收入来看，同轴电缆的创收从2021年开始逐年下降。
金信诺营业收入变化
去年，对于金信诺来说是非常惨淡的一年，营业收入和归母净利润分别同比下降了22%和911%，这也创了公司上市以来的最大亏损额，此外，公司毛利率已经跌到了8%，尤其值得关注的是，PCB系列产品毛利率已经跌到0以下（占公司整体营业收入约10%-12%），产品的竞争力也遭到不少投资者的质疑。
笔者分析之后，觉得业绩下滑的主要原因是一方面是国内基站的建设速度放缓，仅新增了不到90万个基站，这对于行业玩家的打击巨大，另一方面，公司的特种产品价格执行了军审定价，一次性调减了营收近2亿。
金信诺毛利率情况
此外，深交所上个月对今年的半年报发出了《问询函》。因为金信诺在4月的时候发布了限制性股票激励计划草案，公司业绩考核指标为2023-2025年净利润目标值分别为2亿元、3亿元、4亿元，但是从前几年的净利润来看，盈利都很难到8000万元，所以也被要求回复指标设置的合理性。
所以，金信诺给自己画的“大饼”，还有很长的路要走，脚踏实地或许比什么都重要。而公司之所以能蹭上6G的热点，主要是因为公司的研发项目之一就是研制地面Ka波段二维相控阵天线，提前拥抱星地互联这一“风口”。
三、业绩亏损，股价起飞？
聊完了金诺信，我们再看看同处于该赛道的另一个玩家硕贝德，它主要生产无线通信终端天线。在华为星闪和6G概念的加持下，6个交易日股价翻倍。在6G方面，硕贝德正在研发卫通天线，但截至目前，卫通天线没有批量出货。
此外，硕贝德的财报也没有明确披露和华为的合作模式。仅从客户的分散程度，笔者觉得这种合作还没有到显著为公司增营收的程度。
硕贝德前五大客户资料
在股价大涨的背景下，多家机构股东已经累计净卖出了超过3亿元。
然后股价的背后，是其尴尬的业绩。因为其产品可应用在手机、平板、可穿戴设备等电子设备上，可以说和消费电子行业息息相关。客观的说，今年上半年消费电子行业需求依然在低位徘徊，所以营业收入下降了4.6%，而且亏了1.3亿元，要知道，公司去年才亏损了一共8700万元。
硕贝德从天线起家，近些年也在积极谋求转型，先后进入过指纹模组、芯片封装、精密结构件领域，走向了多元化扩张之路。虽然产品越来越多，但是有意思的是这并没有增厚业绩，让公司的营收从2019年开始呈周期性震荡，一些新业务持续亏损。
硕贝德营业收入变化
可以说，硕贝德还在靠着天线的主业苦苦支撑，因为蹭上了华为新手机发布的风口，市值和股价狂飙，有种逆天改命的感觉，“市梦率”成为支撑其发展的核心动力。
四、五年后的梦想
不可否认，虽然处于早期研发阶段，6G在多年之后一定会走进千家万户，在多个领域将会展现出巨大的增长潜力。
但从最近因为6G涨势很好的两位玩家来看，因为消费电子和通讯行业下行以及自身竞争力的问题，“成绩单”上很难找到闪光点，亏损成为这两年最明显的标签。
而至于增长潜力，6G至少5年后才会到来，现在上车的你，图个啥呢？
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
