智通财经APP获悉，民生证券发布研究报告称，以GPT模型为代表的AI模型训练(包括模型预训练、日常运营、模型调优等场景)，或将激发对算力资源的海量需求。配置上，AI服务器重点推荐紫光股份(000938.SZ)(新华三)、中兴通讯(000063.SZ)，建议关注烽火通信(600498.SH);CPO交换机重点推荐紫光股份(新华三)，建议关注锐捷网络(301165.SZ)、烽火通信(600498.SH);交换机代工重点推荐菲菱科思(301191.SZ)、共进股份(603118.SH)、星网锐捷(002396.SZ)，建议关注智微智能(001339.SZ);AI应用重点推荐亿联网络(300628.SZ)(微软Teams)，建议关注会畅通讯(300578.SZ)。
民生证券主要观点如下：
以ChatGPT为代表的模型训练有望激发算力需求。
OpenAI基于GPT-3.5架构推出的AI机器人对话聊天机器人ChatGPT一经推出便引发了全球范围的关注，同时国内外各大厂商纷纷宣布GPT模型开发计划，如谷歌推出Bard、百度筹划“文心一言”等。
该行认为，以GPT模型为代表的AI模型训练(包括模型预训练、日常运营、模型调优等场景)，或将激发对算力资源的海量需求。
AI服务器核心受益。
根据IDC数据，2021年全球AI服务器市场规模达156.3亿美元，同比增长39.1%，预计2026年全球AI服务器市场规模将达347.1亿美元，5年CAGR达17.3%。
该行认为，ChatGPT引领的AI浪潮将进一步激发AI服务器采购需求，市场规模增长或远超此前预期。
CPO或成AI高算力时代最优解。
CPO(光电共封装技术)将光模块(光引擎)和交换芯片共同封装在一起，相比于传统的OBO(板上光学)方式，缩短了光模块和交换芯片间的距离，提高了电信号在两者之间的传输速率，在提升集成度的同时可显著降低功耗。
在2022OCP峰会上，Nvida提出“AI计算需要的网络带宽将面临32倍的提升，继续使用光模块会带来翻倍的成本和20-25%额外的功耗，而CPO方案有望带来50%的功耗下降”;
另据LightCounting预测，CPO端口的销售额将由2023年的5万逐步增长到2027年的450万，CPO或成AI高算力时代最优解。
OpenAI赋能微软产品，Teams或成核心应用场景。
2023年2月2日，微软宣布旗下所有产品将全线整合ChatGPT，包括且不限于Bing搜索引擎、包含Word、PPT、Excel的Office全家桶、Azure云服务、Teams通讯工具等。
目前微软已推出基于OpenAIGPT-3.5模型的TeamsPremium，可提供自动生成会议笔记、任务和重点内容，实时提供AI翻译等功能。
风险提示：AI下游需求不及预期，宏观经济波动。
