记者 | 庞宇
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智能手机行业天花板见顶，指纹识别芯片龙头汇顶科技（603160.SH）遭遇业绩股价“双杀”。
10月26日晚间，汇顶科技发布2022年三季度报告，公司前三季度营业收入25.21亿元，同比下降39.11%，降幅较去年同期扩大；归母净利润亏损9950.28万元，上年同期为盈利6.2亿元。公司称，“业绩下滑主要系客户需求下降，市场竞争激烈所致。”
三季度本该是消费电子传统旺季，但汇顶科技业绩却陷入“低谷”。今年第三季度营收6.92亿元，同比下降43.75%；亏损1.21亿元，成为公司上市以来表现最为糟糕的一个季度。
二级市场上，汇顶科技凭借指纹识别芯片和触控芯片，曾一度备受资本市场追捧，成为A股市场一只“大牛股”。不过，时过境迁，随着智能手机市场天花板见顶，汇顶科技也逐渐“失宠”。
界面新闻注意到，业绩下滑背景下，汇顶科技近两年股价大幅下挫，股价在2020年2月25日创出386.53元/股历史高点后，便一路波动下滑，现已跌至47.37元/股，较高位累计跌去88%，成为A股半导体行业中跌幅最为显著的股票之一。
由于陷入亏损，汇顶科技已经难以用市盈率来进行估值，当前市净率滑落至2.56倍。
汇顶科技股价走势 图源：choice金融终端
据了解，汇顶科技拥有指纹识别芯片和触控芯片两大主产品，主要应用于智能终端、物联网及汽车电子领域，其中屏下光学指纹产品在高端手机市场表现强势。
下游手机市场销量对汇顶科技业绩影响较大。今年以来，全球手机市场仍处于下跌趋势。根据市场研究机构Canalys发布的报告显示，2022年第三季度,全球智能手机市场遭遇连续三季度下跌，同比下降9%。也是自2014年以来，表现最糟糕的第三季度。
中国信息通信研究院近日发布的数据显示，2022年1-8月，国内市场手机总体出货量累计1.75亿部，同比下降22.9%。
在此背景下，汇顶科技的生意越发“不好做”。今年上半年，公司营收、归母净利润分别下滑37.15%和94.99%，扣非净利润则亏损8200.82万元。到了三季度，亏损骤然加剧，仅一个季度扣非净利润就亏掉1.42亿元。
汇顶科技单季度业绩表现 图源：ifind
业绩亏损的同时，汇顶科技多项财务指标也预示着风险。
首先便是存货积压问题。如许多芯片公司一样，汇顶科技前三季度存货激增，截至2022年9月30日，库存总额达到19.76亿元，较去年年底增长102.05%，创有史以来最高。
与此同时，经营活动产生的现金流量净额连续三个季度为负。前三季度，汇顶科技经营性现金流为-7.51亿元，上年同期这一数字为1.81亿元。
汇顶科技存货变动情况 图源：choice金融终端
显然，汇顶科技也早就意识到危机。在手机市场出货量滞涨背景下，公司正在推动多元化转型并发展新业务。以智能终端、物联网、汽车电子为主要领域，在声光电传感、数据处理、无线传输、数据安全等方面继续研发型技术与新应用。
除指纹识别及触控芯片等传统产品外，汇顶科技还拓展无线连接、健康传感器、语音与音频、多功能交互等8大产品类型，其中市场重心落在物联网和汽车电子方面。
不过新业务的发展需要时间。目前来看，汇顶科技主要收入仍由手机领域相关芯片贡献，2022年上半年，指纹识别芯片和触控芯片占总营收比重分别为43%和30%，而其他芯片收入占比为22%。
但手机市场前景仍不容乐观。Canalys认为，目前来看，到今年第四季度和2023年上半年，市场需求仍没有改善的迹象，预计2022年第四季度的节日销量表现将较为缓慢但稳定。若把即将到来的第四季度视为市场复苏的真正转折点还为时过早。
