撰文/ 《财经天下》周刊作者 曾广
编辑/ 董雨晴
5月17日，A股上市公司数源科技发布了一款适配华为P50Pro的“5G通信壳”，此后四天，该公司股价连续涨停，截至5月20日收盘，4个交易日内股价涨幅已超过45%，从5月16日收盘的6.47元涨至9.47元，市值达到42.98亿元。
引发上市公司股价异动的“5G通信壳”，是一款支持双模5G的手机壳，通过内嵌的eSIM（电子SIM卡）芯片与 5G modem（5G调制解调器），可以让手机网络从4G升级为5G。据了解，该产品将于6月初在联通线上及线下渠道开卖，售价799元起，联通、移动等运营商是主要的销售渠道。
图源/数源科技
除了适配华为P50Pro以外，据了解，后续这款手机壳还会针对更多厂商机型提供适配支持。对于大量机型无法使用5G功能的华为手机来说，这无疑是一个喜讯。
早在今年3月份，就有媒体曝出华为将推出外挂5G手机壳，彼时曾引起一定的市场讨论，市场关注的问题主要在于，5G手机壳能否解决华为手机芯片的“卡脖子”问题。不过据《财经天下》周刊了解，近期发布的这款“5G通信壳”并非与华为合作的产品，而是数源科技旗下独立产品。
蹭上华为概念之后，数源科技的股价一飞冲天，然而这款产品是否真的能大幅带动上市公司的业绩，目前尚不明晰。5月20日，数源科技董事会发布股票交易异常波动公告称：“ 5G通信壳目前尚未形成相关销售收入，业务占比较小，对公司影响有限 ”，并提醒投资者理性投资，注意风险。
争抢华为概念
手机壳尚未开卖，数源科技的股价先涨为敬。
在经过四个涨停板的连续拉升之后，数源科技的股价已经逼近两年来的最高点，而它的股价上一次超过9.47元，还要追溯到2020年7月。随着股价上涨，数源科技市值也从5月16日收盘的29.36亿元，增长至5月20日收盘的42.98亿元，四个交易日市值增加了超过13亿元。
推出5G手机壳之前，数源科技并不算有名，企业规模也不大，去年的盈利规模不到1亿元。
财报显示，数源科技2021年营业收入17.78亿元，同比增长32.21%；归属于上市公司股东的净利润为6020.04万元，同比增长39.87%。2022年一季度，数源科技实现营收6.49亿元，同比增长100.82%；归属于上市公司股东的净利润为487.21万元，同比下降7.39%。
官网显示，数源科技是一家以数字电子信息、通信产品为主业的科技公司，于1999年5月在上交所挂牌上市。它的前身是创建于1973年的杭州东风电视机厂，此后历经杭州电视机厂、杭州西湖电子实业有限公司等多次改名，最终于1999年正式登记成立。
从最早的电视机厂开始，数源科技的经营范围逐步扩展至多个领域，旗下产品和业务囊括了高清液晶电视、机顶盒、信息软件、物联网、车联网、房地产等领域。
此次推出的5G通信壳便是数源科技旗下独立产品，本身与华为并没有太多联系。针对该产品与华为的关系，《财经天下》周刊日前联系到数源科技，对方表示该产品为自有产品，除了5月20日公告以外，目前没有更多可披露的信息。
想蹭一把华为概念的不只是数源科技，还有另一家上市公司美格智能。5月19日，有投资者在互动平台向上市公司美格智能提问：“数源科技近期发布的5G通信壳产品是否为公司设计以及生产？”美格智能董秘回复称：“该产品为我司设计研发。”
和数源科技一样，美格智能的股价近日也迎来异动，5月17日该产品发布后，美格智能股价在4个交易日内上涨了28.55%。
官网信息显示，美格智能是一家无线通信模组及解决方案提供商，成立于2007年，与中国移动、中国联通、中国电信等运营商均有合作。工商信息显示，数源科技和美格智能是两家独立的上市公司，其中数源科技是国资控股，大股东为杭州国资委旗下的西湖电子集团，美格智能为民营上市企业。
5月17日5G通信壳发布时，中国联通官微曾发文称，5G通信壳“由数源科技（Soyealink）研发生产”。5月20日，有投资者在互动平台向数源科技提问：“5G通信壳是否为美格智能设计研发的吗？”但是尚未获得董秘回复。目前尚不清楚，该手机壳背后的研发设计方是美格智能还是数源科技，或者是一方设计研发，一方生产销售。
这些年华为的高速发展确实成就了不少“华为概念公司”。在国内的资本市场，“蹭华为”早已成为股价提升的利器，从当年的海思、鸿蒙、欧拉到现在的“5G通信壳”，只要能够和华为扯上关系，相关上市公司股价就能一飞冲天。
然而不管是通信行业、半导体行业还是手机行业，都是需要长期研发积累的赛道，和消费互联网有着本质区别。随着股价飞涨，这款手机壳到底能否真正撑起相关上市公司后续的收入和盈利，才是最大的问题。
实力还是泡沫？
与资本市场可能反应有些过于乐观相关的另一个问题是，“5G通信壳”真的能解决华为手机的卡脖子问题吗？
针对5G通信壳的设计难度和竞争壁垒，美格智能在5月19日回复投资者提问时提到，该产品是eSIM的应用场景之一，设计难度较高，需要在超薄壳体内进行5G功能设计，对于射频、天线、散热等方面的硬件设计要求很高，需要成熟的5G解决方案能力匹配。
但是从技术含量来说，这一产品并非很高，其本质上是通过将5G手机的5G调制解调器集成在手机壳内，从而实现5G功能。
这一做法在业内早有先例，当年苹果推出的iPod Touch就是一部没有通话功能的“手机”，为了让iPod Touch实现通话，业内曾推出一款被称为“苹果皮”的保护套产品，通过在“苹果皮”内设置通信模块，可以让iPod Touch实现通话、短信和上网功能。
针对该产品和华为手机的适配性，华为方面日前回复媒体时提到，是否适配华为P50Pro暂不可知，虽然5G通信壳的宣传是能够让华为P50Pro获得高效5G体验，但实际效果还需要发售后等待市场检验。
此外，该款手机壳超过50g的重量和接近800元的价格，也可能会降低用户的接受度。
据资料显示，这款手机壳重量约为52g，厚度约3.2毫米。华为P50Pro裸机重量约195g，属于比较轻薄的机型，但是搭载这款手机壳之后，整机重量将达到247g。作为对比，小米11 ultra裸机重量234g、iPhone 13 Pro max重量238g，这两款手机基本上已是市面上主流旗舰机中较重的了。
图源/数源科技
而在过去两年5G的不断普及之下，5G手机的价格已经降至千元左右，最便宜的5G手机售价不到1000元。而该手机壳售价799元，已经接近一部千元机的价格，消费者是否愿意花将近800元买一款手机壳，还有待市场检验。
其实对于华为手机业务而言，目前存在的问题除了5G问题以外，芯片本身才是更大掣肘。以5G通信壳适配的华为P50Pro为例，该机型为华为2021年7月发布，拥有麒麟9000和骁龙88两个版本，两款芯片均为4G版本。
2019年，华为是国内首批普及5G的手机厂商，随着5G基站的覆盖率不断提升，大量5G手机的发布，国内5G的普及率在过去三年不断提升。据中国信通院数据显示，2021年国内5G手机出货量2.66亿部，同比增长了63%，占国内整体出货量大盘的75.9%。
经过市场的不断教育，5G逐渐成为手机标配，但是由于芯片断供，无法继续生产麒麟系列芯片，华为只能使用“阉割版”的4G芯片生产手机，华为手机的市场声量也因此大幅下降。
据Omdia数据显示，2021年，华为手机出货量约3500万部，同比2020年下降了82%；2022年第一季度，华为手机出货量560万部，同比2021年一季度下降61.9%。
从2021年开始，随着此前的麒麟9000芯片库存耗尽，华为手机出货量呈现断崖式下跌，到2022年第一季度，华为市场份额只剩下1.8%。虽然后续高通恢复了对华为“阉割版”4G芯片的供货，但是并没有阻止华为手机销量进一步下跌的势头。
图源/视觉中国
“无芯可用”，目前依旧是华为面临的最大问题，并且随着5G手机逐渐成为行业标配，4G手机很难替代5G手机成为华为的出货主力，从一季度的市场反馈来看，华为4G手机的推出也未能扭转销量颓势。
此次推出的5G通信壳，虽然被宣传为能够一定程度上解决华为手机的5G短板问题，但是由于无法解决芯片这一本质问题，华为手机的销量依旧很难靠此大幅提升。
正如业内人士评价那样，“5G通信壳”对华为手机而言显然只是一个短期过渡方案，并且这个方案好不好用，还不好说。
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