文/羊城晚报全媒体记者 丁玲
广州又有科创企业将登陆科创板！4月7日，证监会披露信息显示，云从科技集团股份有限公司(以下简称“云从科技”)首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请获同意。
云从科技与旷视科技、依图科技、商汤科技并称为“AI(人工智能)四小龙”。云从科技此次IPO注册获批，意味着继商汤科技之后，“AI四小龙”即将诞生第二家上市企业。
公开资料显示，云从科技成立于2015年3月，孵化于中科院重庆绿色智能技术研究院，目前总部位于广州市南沙区，是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。公司基于自主研发的人机协同操作系统，面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业领域客户提供人工智能解决方案。
广州国资频频现身
从公司所在地来看，商汤科技、依图科技的总部位于上海，旷视科技的总部位于北京，云从科技的总部位于广州。这也意味着，国内人工智能领域的第一梯队已由北上广三大城市把持。
“AI四小龙”也都曾向资本市场发起冲击，但是结局各不相同。商汤科技于去年年底在港交所上市，目前总市值为2010亿港元；云从科技则即将登陆A股科创板；旷视科技科创板IPO于去年9月过会，之后提交注册，目前审核状态为终止；依图科技的科创板IPO之路则于去年6月30日终止。
四小龙中成立最晚的云从科技，能够在上市道路上实现“抢跑”，背后离不开广州国资的支持。
回顾云从科技的融资历程，在被称为人工智能元年的2015年，刚成立的云从科技天使轮融资6000万元，投资方为广州佳都科技、杰翱资本，同年年底，云从A轮融资近2亿元。
2017年，AI产业在国内大爆发，云从科技B轮获得5亿元融资，诸多具有国资背景的机构开始现身。如元禾原点、广州基金、越秀产业基金等，老股东广州佳都科技也在列。
2018年，云从科技的另一个标志性节点，其B+轮融资超10亿元，融资规模和B轮相比扩大了一倍，粤科金融、中国国新控股、广州基金、联升资本、渤海产业基金、张江星河、前海德、越秀金控等近10家机构集体赶来。
长期业绩亏损成上市之路最大绊脚石
不过，尽管云从科技“闯关”成功，其上市之路也并非一帆风顺。云从科技于2020年12月3日正式获得科创板受理，当年12月31日进入问询状态，2021年7月20日IPO申请获得上会通过。但直到今年4月6日，云从科技IPO注册才获批，历经了16个月的时间。
而阻碍云从科技上市的最大绊脚石就是其长期的业绩亏损。招股书显示，云从科技营业收入在2018年和2019年呈现快速增长态势，但2020年受疫情影响略有下降。2018年-2020年（报告期），云从科技营收分别为4.84亿元、8.07亿元、7.55亿元。
与此同时，云从科技表示，由于行业竞争激烈，后续研发投入依旧很大，短期内无法实现盈利。2018年-2020年净亏损分别为2亿元、17.63亿元、7.2亿元。其中2019年，云从科技亏损扩大主因为公司实施股权激励，确认股份支付费用13亿。
云从科技称，所处人工智能行业一方面面临着商汤科技、旷视科技、依图科技等人工智能企业的竞争，其中既包括核心算法技术实力的比拼，也包括人工智能应用和行业解决方案的较量；另一方面也面临着海康威视等视觉设备厂商推进对产品进行人工智能赋能转型的挑战，整体市场竞争较为激烈。公司需要结合技术发展和市场需求确定新技术和产品及解决方案的研发方向，并在研发过程中持续投入大量资金和人员。
报告期内，云从科技研发费用分别为1.48亿元、4.54亿元和5.78亿元，占各期营业收入的比例分别为30.61%、56.25%和 76.59%。2021年，公司经营状况并没有得到改善。招股书显示，云从科技2021年上半年营收4.55亿元，归属母公司所有者的净利润为-3.24亿元，亏损同比扩大了13.14%。
令人关注的还有云从科技的毛利率。云从科技有两大主营业务人机协同操作系统和人工智能解决方案。根据招股书，2018年-2020年，其人工智能解决方案收入占比分别为94%、77%、69%，毛利率分别为18%、23%、28%。而在行业内，人工智能解决方案相关业务的毛利率普遍在50%以上。
根据招股书，云从科技此次IPO拟募资37.5亿元，将用于人机协同操作系统升级项目、轻舟系统生态建设项目、人工智能解决方案综合服务生态项目及补充流动资金。其中，人工智能解决方案综合服务生态项目占比最大，达到38%；人机协同操作系统升级项目和轻舟系统生态建设项目分别占比22%。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)
来源 | 羊城晚报羊城派
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