本文分为四个部分，从宏观到微观解析在 2021 年，我们的投资逻辑。第一部分解释了为何选择数字货币行业，第二部分阐述我们所处的阶段，第三部分详细说明 DeFi 产业，第四部分从细分赛道角度进行选择。
为什么说，数字货币是比区块链技术更伟大的发明
投机如山岳般古老，华尔街上无新事。
为什么要买比特币？
这是我平常被问到最多的问题。
相信有关看涨比特币的理由，你也看过很多种：四年一度的减半周期类似货币通缩、作为数字黄金的稀缺性、逐渐提高的挖矿成本形成价格依托、非法使用和国际间资本流动带来的刚需……关于比特币的属性，就不能以单一视角来看，它既是货币、也是资产，还是商品。
当然，质疑它的声音更多。
所以，让我换一个全新的视角，从科技史观出发来摆正数字货币的地位
区块链技术和数字货币，它们究竟意味着什么？
我们总是对科技的进步赞叹不已，却对它的背后推手一无所知。
人类历史上，迄今为止，可被称作科技革命的有三次。
第一次科技革命，1760-1840，出现了蒸汽机；
第二次科技革命，1850-1890，出现了电力和燃油；
第三次科技革命，1960-2000，出现了互联网；
这三次科技革命的丰功伟绩，都被记载到了我们的历史课本里。
但是，为什么是它们？真的是这些科技自己「脱颖而出」？
或者，换言之，下一个如此「伟大」、「与众不同」的科技在哪里？
在 18 世纪，那个叫瓦特的人，我们大多数人，只记得它是一个发明家。但如果你搜索维基百科，它的介绍是「詹姆斯 . 瓦特，发明家，企业家」。
1776 年，瓦特发明了蒸汽机。而在这一年的 3 年前，有个相对不是那么起眼的事件发生了1773 年，英国伦敦证券交易所正式成立。
这两件事，在最初的 30 年间，似乎没有一点交集。
1785 年，瓦特改进的蒸汽机首先在纺织部门投入使用，受到广泛欢迎。1794 年，瓦特和博尔顿合伙开设了企业，到 1820 年，它们的企业生产蒸汽机数量突破了 800 台…….
等等，几十年过去了，他们才生产了 800 台？这些机器甚至不够装备现在的一个大型工业车间。
再让我们把历史书本继续翻下去：「19 世纪 30 年代，蒸汽机广泛应用到纺织、冶金、采煤、交通等部门去，很快引起了一场技术革命。美国人富尔顿发明了用瓦特蒸汽机作动力的轮船；英国人史蒂芬逊发明了用瓦特蒸汽机作动力的火车。瓦特的蒸汽机成为真正的国际性发明，它有力地促进了欧洲 18 世纪的产业革命，推动世界工业进入了’蒸汽时代’……」
这十年间发生了什么？
另外一边。
1802 年，伦敦证券交易所获得英国政府官方批准，正式允许进行国家债券的交易，且面向大众进行经营。起初，交易量有些惨淡。
19 世纪 10 年代，伦敦证券交易所宣布允许公司企业类产品上市交易。
1822 年，詹姆斯 . 瓦特之子小詹姆斯 . 瓦特宣布公开发售其蒸汽机公司的债券进行募资，并上市伦敦证券交易所。
由此，这两个划时代的产物虽然一个足够耀眼而另一个似乎并不那么引人注目终于产生了交集。
这些企业债券为蒸汽机的应用推广起到了多大的作用？要知道，1765 年瓦特实现了蒸汽机工业应用化的最关键一步冷凝器与气缸分离到 1776 年第一批蒸汽机研发成功投入实际生产，这之间的 11 年间，有 8 年，瓦特是去做了一份运河测量员的工作。
为什么？
原因显而易见，没钱。甚至说，1776 年生产出第一批蒸汽机之时，也是瓦特这辈子负债最多之时。
我们猜想一下，如果没有伦敦证券交易所，没有那些企业债券为瓦特的公司注入生命力，人类历史，可能会落后多久？
20 世纪 60 年代中期，随着晶体管技术的逐渐成熟，出现了大规模集成电路，这就是现代电子计算机的前身。
1971 年 2 月 8 日：纳斯达克股市建立，指数为 100 点。10 月 13 日英特尔登陆纳斯达克，成功融资 820 万美元。
1980 年，乔布斯的苹果公司实现了 MacOS 操作系统研发的巨大突破，年营收也首次突破 1 亿美金。但是，净利润依旧为负数。巨大的研发开支和竞争对手的压力，让他不得不考虑迅速上市融资。
然后，他找到了纽交所。
「我希望苹果公司能在纽交所上市。」
「好，请给一下你们的财报……你们今年净利润多少？」
「对不起，我们现在还不赚钱。」
这次对话，就这样结束了。
后来，乔布斯找到了纳斯达克。1980 年 12 月 12 日苹果公司在纳斯达克上市，发行约 6000 万股股票，收盘时股票价格 29 美元，创造了四名亿万富翁。从此纳斯达克被称之为「亿万富翁的温床」。
当 20 世纪末，第一代互联网企业们异军突起时，几乎没有一家企业去纽交所，它们都选择了纳斯达克。
再后来，我们看到了互联网的盛世，它们都以在纳斯达克上市为荣以及，炒股这件事，已经成为普罗大众日常生活的一部分。
关于历史的部分，就结束了。到现在为止，我甚至还没提起区块链和数字货币……
第一次科技革命的背后 (1760-1840) 诞生了伦敦证券交易所 (1773)，第二次科技革命 (1850-1890) 诞生了纽约证券交易所 (1863，前身创立于 1792)，第三次科技革命 (1960-2000) 诞生了纳斯达克 (1971)你还觉得是巧合么？
推动人类进步的，是科技；而推动科技进步的，是金融。
甚至，我觉得是有了金融资本的垂青，才让这些科技更为大众所熟知，而被铭记在了历史长河里。
除了一战二战那段历史给人类文明按下了长达 50 年左右的暂停键，其实每次科技革命都是连贯的。我们更需要关注每次科技革命期间最炙手可热的主要金融产品，比如第一次科技革命期间，除了债券，还有保险英国劳合社最早的保险市场，在 1774 年正式成立，最初，是为了跨区域航运的承保和风险分散，英国航运业也正是因此飞速发展。可以说直到二战之前，大英帝国的海军力量和民间航运能力，都是全世界首屈一指的。
所以，第四次科技革命，背后一定也会产生新的金融范式和金融产品。换言之，现在能被大众热议、被大众所广泛参与的，革命性的创新金融产品，才能为第四次科技革命推波助澜。
对于一个普通群众来讲，技术是什么，和我们有什么关系？只有打通资金和技术的渠道，让普罗大众皆可参与，才能扩散、发酵、从而产生更大的威力。
如果某项科技发明，天然带有金融属性；而某个金融产品，在创始之初就和某项技术紧密相连那么，它们产生的威力级别会是史诗级的。
所以，我们说，数字货币这种横空出世的金融产物，加上区块链技术可能整个 21 世纪，都不会有比它们的组合更完美的了。
这也是为什么，人工智能和物联网，捣鼓了几十年，你总会感觉，距离我们还是非常遥远，其话题性和技术进步速度，尚不及区块链的十分之一。
那么，第四次科技革命的背后 (2008-？) 也会诞生新的交易所数字货币交易所，比如 coinbase （2012）。
更特别的是，每次科技革命中，产生的代表性交易所，其交易速度和影响范围都会扩大一个量级。从伦敦交易所一开始只能会员制交易，到纽约交易所的券商机制，到纳斯达克的电子化、线上证券交易，到现在，coinbase 在可以让全球交易者无差别的、7*24 小时的，参与数字货币交易。而借助 coinbase 交易所，数字货币能更快渗透到世界的角角落落，从而影响 70 亿人的生活。
所以，千万不要把数字货币看做是一个短期资金推高的金融产品，它代表了一种全新的金融权益，一种全新的金融价值的依托载体。
数字货币是一种全新的金融权益，第四次科技革命的价值载体。
就像第一次科技革命中的债券、第二次科技革命中的实体股票、和第三次科技革命中的电子股票一样。未来，我相信「币权」，就像现在我们习惯投资于的债权和股权一样，会成为所有企业在普通不过的一种权益发行形式。
而一旦如此，就像现在「拥金万亿」的养老基金和对冲基金们，会配置债券、通用电气的股票、和苹果公司的股票一样，未来，比特币背后的资金级别，会是现在的百倍、乃至千倍。
当然，肇始之初，无论是它的价值，还是交易规则和形式，一定为主流社会所质疑就如同 1980 年，乔布斯的苹果公司上市纳斯达克什么？我花费了几十年时间才在纽交所上市，你苹果才成立 5 年不到，年年都是负利润，就能上市开始交易了？
后来的故事，大家都知道了，纳斯达克成立的第 25 周年，1996 年，它的交易量就正式超过了比它年长 100 多岁的纽交所，直至今日。
苹果公司能成为这些「万亿级别」巨鲸基金的座上宾，比特币为什么不行呢？
持股苹果公司的美元基金明细表（截至 2019.10.31），来源：知乎，https://www.zhihu.com/question/354291787
公开宣布持有比特币的上市公司明细表（截至 2020.12.25），来源：深潮 Techflow，https://www.chainnews.com/articles/290061833318.htm
所以，现在数字货币市场的总市值，在几十年后回过头看，可能便宜的不值一提。因为，现在整个数字货币的市值，别说和整个股市、债市容量类比，甚至都比不上一两家美股巨头上市公司。
当然，数字货币有成千上万种（截至 2020.12.31，coinmarketcap 上可查询到的共 7165 种）。从最基本的宏观来说，如果千奇百怪的各种数字货币，你也看不懂，买比特币（或者以太坊）就够了。它们分别是数字货币市场的老大和老二。
我们怎么样理解以太坊？在本文的后续章节，我会展开叙述，这个「区块链界的微软」。
互联网定义服务，区块链定义资产。有人问我，全球第三大数字货币 XRP （母公司名为 Ripple）适合投资吗？我反问，Ripple 定义了一种新型资产形式吗？并没有。
言而总之，我觉得对于每一个人来讲，购买一个比特币并且坚定的存储，是我给所有人的建议。
有人说，比特币太贵了，真的下不去手。
醒醒！这不是买白菜，挑价美物廉的眩买使用商品和金融商品，是完全不同的概念。
强者恒强是最基本的金融法则。
在 2016 年，巴比特论坛（中国最大的区块链论坛）内，有人感叹，要是比特币能够：被全世界最大的网站采纳使用、被全世界最大的电子支付软件采纳转账支付、被华尔街机构们接纳并且大量买入，那该多好。
2020 年，全球用户数最大的网站 Pornhub 宣布只接受数字货币支付。
来源：知乎，https://zhuanlan.zhihu.com/p/337221491
Paypal 宣布将在 2021 年接受数字货币支付。
来源：外汇天眼，https://www.sohu.com/a/426447336_120873238
美元基金大举入场，通过 Grayscale 灰度信托购买比特币。
通过灰度信托参与比特币投资机构名单一览表（截止 2020.11.9），来源：仟峰资本研究报告，https://www.chainnews.com/articles/542867906787.htm
上面三个愿望，只用了 4 年，我们就将它们全部实现。
现在有大量机构进场买比特币，谁说未来，公司不在传统证券交易所上市，而是公开发币融资，不会成为一种习惯呢？
不过，这些传统金融机构和企业巨头们，在做些什么？除了买比特币，我们是否还能更长远的，布局整个区块链和数字货币产业生态？
别急，下一篇里，我们再慢慢展开。
