王如晨/文
7月20日，蚂蚁集团A+H模式IPO计划官宣后没几分钟，夸克等人刚结束与蚂蚁集团副总裁、智能科技事业群负责人蒋国飞（内部外号“姐夫”）的沟通，走出了黄龙时代广场22楼会议室。
“省得你们再问我了。”电梯门口，他笑着说。
沟通事关隔日（周四）即将公布的一项品牌升级策略：蚂蚁集团旗下区块链平台，将升级为 “蚂蚁链”。内部人士透露，这是两个月前，马云与蚂蚁中高层沟通时亲自做的命名。
周三，阿里集团合伙人、蚂蚁集团董事长井贤栋如期宣告了升级。他强调，蚂蚁链是数字经济时代的“信任新基建”。蒋国飞补充说，蚂蚁链始于区块，但不止区块链，“block重要，chain更有价值”。
两则消息置于同一平面、同一节点，偶然还是必然？蚂蚁区块链缘何升级？它与IPO之间又有何种关联？
在夸克看来，至少有以下诸多深意：
一、进一步强化科技属性：超越金融科技或科技金融维度，打开新格局；
二、数字时代的信任新基建：新愿景，新生态。
三、区块链开启新增长象限：品牌升级，隐喻区块链规模化商用转折时刻来临；
四、估值利器与未来市值管理核心。
展开来说。但我不会拘于顺序，而会融合叙述。
从科技属性与蚂蚁发展节点开始。这点，很多人能意识到，仍须概括一下，大致分三阶段：
1、技术立场与金融业务并行期（2014-2017）
2、技术立尝平台结构确立期（2017-2020）；
3、数字新基建定位确立，新生态开启（2020-）
蚂蚁2014年起步于阿里小微。一诞生就充满内在博弈：技术立场与金融创新及监管矛盾互动。
蚂蚁业务最初有些重，因部分需牌照自营。当初支付宝权益移转，便有牌照资质约束。没这一步，支付宝很难走出工具属性，蚂蚁不可能诞生。
蚂蚁一开始就确立了技术立常“技术、开放平台”是彭蕾、井贤栋等人频率较高的词汇。2015年始，蚂蚁强力布局技术。区块链诞生于当年一个兴趣小组。2016年以来，井更是多次强调，支付、理财、融资、保险、信用只是“水面上一小部分”，真正的支撑是水下的技术、大数据、信用体系。
技术立场与部分自营业务形态，即为蚂蚁第一阶段。
这很快被打破。2016年，行业监管加深。蚂蚁立场走向明确。2017年堪称全面开放年：3月定义Techfin；6月，蚂蚁聚宝升级为“蚂蚁财富”，“财富号”正式开放。井当天承诺，开放不走回头路，技术能力“成熟一个开放一个”。
Techfin立场即为蚂蚁第二阶段。
而第三个阶段的确立要复杂得多。
2017年，蚂蚁进一步强化技术维度：10月公布BASIC战略，即Blockchain、AI、Security、IoT、Cloud computing。要素完整，基础设施思维浓厚，区块链首度列为核心构成。彼时，曾鸣教授披露，蚂蚁已打通区块链底层技术。
2018开年，蚂蚁借一场“智慧出行”峰会，吹响了非金融场景大规模扩张号。支付宝喊出“始于支付，超越支付”口号，加速下沉。随后，P2P业密集爆雷，监管更呈高压。主管部门强调，无论fintech还是techfin，都须接受统一监管，并有整改期限。
蚂蚁立场坚定。不过，2017年开放后，资金需求加大，2018年初操作C轮融资，年中完成，130亿美元对应1500亿美元估值。但这暗示了IPO周期拉长：如此充裕的现金粮草，IPO已非紧迫项。另，除顺应监管、业务升级外，行业竞争日趋激烈，它与阿里经济体之间急需紧密协同。
2018年，拼多多挂牌美国；小米、美团挂牌香港。后者预示着阿里回港上市提上日程。老实说，没有阿里，港交所政策不会这么快。而巨头回归需展现新增长动能，它急需支付宝下沉，扮演拱卫。
如此背景下，蚂蚁IPO节奏当然得放缓。倒不担心。毕竟粮草足够，可从容探索长期业务，强化技研，激发生态，提升治理与组织力。此前阿里已确认欲将支付宝分润模式转为蚂蚁股权消息。2019年正式交割，就节奏看，基本传递了对内地制度设计的乐观预期，扫除了最大的IPO障碍。
2019年阿里挂牌香港次日，阿里集团官方人士对夸克透露，接下来就是一个个单元登陆了，当然要视政策演进。蚂蚁依旧备受瞩目。每隔半年，它都有IPO传闻。不过，与其说反映了蚂蚁诉求，毋宁说是政策信号。
但在与阿里经济体协同进程中，蚂蚁发生了关键的结构变化，从而对其愿景与策略定位提出了新要求。这也涉及到它的第三个发展阶段。
刚才提到，它与集团于基础设施层面存在一定博弈，尤其云计算。此外，因产业演进与竞争加剧，需深度协同。
2018年年末至2019年（自然年）Q3前，蚂蚁诸多关键变化：孙权任COO；金融云融入阿里云智能；支付宝成小程序核心载体……
金融云融入阿里云，消除了云计算重复建设困惑，也可减少一些投资成本。同时，蚂蚁亦获得经济体生态支撑。年末，孙权升任蚂蚁CEO兼饿了么董事长后，更明显。
但无法回避的挑战在于，2017定义的BASIC，随着云计算剥离，蚂蚁到了重新定义周期。虽有区块链、金融级数据库等要素，也有智能科技事业群，但就区块链而言，它必须以更具未来视野、更加统一的品牌来集中展示技术竞争力与生态开放的价值。否则，蚂蚁的技术立场就不够鲜明。诸多技术要素会显得分散。
如此，蚂蚁区块链升级为蚂蚁链，绝非偶然。它意味着，蚂蚁已步入第三个发展阶段。
当然，外部趋势亦非常关键。去年两件事必须提：FB的lipa落地难，却激发了全球创新；10月，本地当局最高决策层将区块链作为自主创新的核心技术突破口，成为国家战略。
蚂蚁备受振奋。随后它几乎全速锻造区块链生态：不仅渲染了专利、场景、BAAS平台完整能力，更是公布了开放联盟链测试与上线周期（2020年2月），这是行业发展的关键节点。
同期，蚂蚁其他技术要素亦快速开放：2019年冬，OB首度全球测试打败甲骨文。7个月后二次测试，随后独立、全面开放。
区块链更是备受瞩目。2020开年，蚂蚁公布50多个区块链场景落地，以及连续4年领先的全球专利分布。随后两个月，蚂蚁核心专利、论文、主导的国内国际标准密集发布。
若非疫情，联盟链本于2月正式上线，全球金融科技业峰会“外滩科技大会”4月举行。蚂蚁本来可以集中展示自身技术与生态实力。疫情导致前者延宕到4月，后者则最终取消。
但蚂蚁并未改变目标。疫情期，它不仅支撑了交易连接，扮演了经济体抗疫主力，更是成为整个社会广泛协同的核心平台，诸多技术方案沉淀为疫后支撑体系。
3月，疫情最重时刻，支付宝公布服务业数字化平台开放战略。而蚂蚁区块链定位，则更具顶层设计意味。
20日，蚂蚁区块链中层透露，两个月前，马云与公司中高层沟通，将区块链定义为数字化时代的信用基础设施，一种更具影响与变革力的新生态，并亲自命名为“蚂蚁链”。
过去几年，马云在多个重大场合强调谈及区块链。如今退休后仍亲自参与蚂蚁区块链升级，并亲自命名，这充分说明，后者绝非简单的品牌升级，一定事关蚂蚁集团顶层设计。
6月，蚂蚁金服更名为蚂蚁科技集团。内部透露，若非本地特定限制，会更名为“蚂蚁集团”，与英文名字一致。这并非弱化科技属性，而是隐含着集团化公司组织架构升级空间。
如此，可以这么说，“蚂蚁链”正式揭开了蚂蚁集团第三个发展阶段的帷幕。
23日发布会上，井贤栋、蒋国飞等人还原了品牌升级逻辑，尤其围绕“数字时代的信任新基建”做出的阐释，不仅顺应了疫情期当局发出的指引，更是以“蚂蚁链”为核心，完成了蚂蚁集团一轮全新定位。
井、蒋两人都强调，“蚂蚁链”不止是区块链，区块重要，“链”更有价值。而“数字时代的信用新基建”，亦不止蚂蚁链的定位，它其实也是整个蚂蚁集团的愿景与未来角色定位。
这也回答了为何选在IPO计划官宣节点落实升级的问题。
这一动作，产业维度上，事关蚂蚁集团技术竞争力与未来新的开放生态，决定着它的创新与与深厚土壤；资本市场层面，此刻，当然有利于捕捉它的成长性、投资价值，有利于提升估值空间，IPO后，应该也会成为新的增长象限。
当然，仍有一些细节问题需要继续展开。
一重是，升级节点事关蚂蚁区块链规模化商用。
2018年，蒋国飞就已做出预判，就是2019年会是区块链商用元年。果然，去年以来，蚂蚁区块链场景落地迅速，截至目前50多个场景几乎覆盖关键行业，并且开始在多个垂直领域锻造更具统摄力的价值网络。
一组数据还是值得复制：连续4年，蚂蚁区块链专利申请数、全球授权数全球第一；2020年，平台性能实现了“双10亿”，就是支撑10亿帐户下10亿交易量的性能水平；每天上链量超过1亿次……
我们需要注意一句话：“上链就上蚂蚁链。”它非常类似2018年年初阿里云的那句户外广告经典“上云就上阿里云”。
后者的意味是，阿里云已完成教育任务、平台搭建，云化不是要不要的问题，而是选择的问题。此刻，你不觉得，“上链就上蚂蚁链”同样充满霸气么？“蚂蚁链”名字本身透露着道路自信与模式的自信。
是啊，蚂蚁链既有BAAS化能力，又有联盟链优势，更有整个阿里经济体的技术、场景以及生态优势，后者提供的落地机制，非其他竞对可比。蚂蚁区块链从公益出发，渗透50多个场景，并且已经获得诸多巨头合作，除了技术专利、开放性，正是得益于它的场景验证与生态优势。
蚂蚁区块链升级为“蚂蚁链”，隐含着“上链就上蚂蚁链”的规模化商用诉求。
有一些趋势判断，很有意思。比如，阿里云2018年喊出“上云就上阿里云”，这是大规模云化的场景。2019年，阿里云智能一号位行癫喊出“云计算拐点已到”，这是全面升级的信号。
同样，2017年是阿里新零售元年，2018年，它几乎引发全行业效法。
此刻，蒋国飞眼中的蚂蚁链，在商业模式成熟度上，与阿里云智能、阿里新零售的商业化爆发逻辑极为近似。
政策指引与疫情期企业、行业以及社会层面的诉求，则给了蚂蚁链丰富的机会。
这当然事关蚂蚁链与蚂蚁集团的增长。
此外，蚂蚁链规模化商用打开，也会荡涤整个行业。过去几年，区块链几乎被虚拟货币主导，今天比特币价格再度突破10000美元，亦再度引发关注。一些人甚至说，这是蚂蚁区块链升级的刺激。事实上，马云、井贤栋、蒋国飞等人反复强调的一面就是，区块链将经历一个泡沫破灭、真实价值开始浮现的过程。2018年6月香港一场区块链跨境汇款发布会上，井贤栋还曾提出蚂蚁区块链“三做”、“三不做”原则，强调实证围绕解决真实问题展开，绝不炒币。
另一种是，蚂蚁之前有“智能科技”部门，区块链是其中核心，需要解读“智能科技”与蚂蚁链品牌之间的关系。
这部分相对易解。智能科技是一个事业群，它无法集中体现蚂蚁集团的技术特质与差异化竞争力，也无法清晰反映一种正在加深的融合趋势。
两年来，无论涉足区块链的海内外科技巨头，还是调研巨头麦肯锡们，都更崇尚区块链与AI、物联网、云计算、大数据等技术要素的融合。
蒋国飞强调，没有数字化进程，没有block的部分，区块链确实很难推进。不过，仅靠数字化，很难建立广泛的协同与信任。现实中，许多所谓平台与生态都呈现为一个个“数据孤岛”，它们之间缺乏信任机制，整个数字基础设施其实已出现许多割裂。因此，可以说，没有区块链，新一轮数字化、更广泛的产业与社会协同、数字时代的基础设施都会遭遇瓶颈。
同时，若没有其他要素支撑，现有的区块链也很难提供相对完善的服务。譬如商品溯源，虽然看似开始普及、成熟，但只靠现有模式，很难真正防止商品本身于物理空间的调换与造假。而蚂蚁链则正在将物联网等技术融入整个方案，打通服务业、制造业、物流等诸多节点，提供全链条的服务。它能最大限度地化解挑战。
之前，蚂蚁“智能科技”就包括物联网等要素。所以，蒋国飞反复强调，蚂蚁链不止是区块链，block重要，chain更有价值。
还有一重话题，那就是，“数字时代的信任新基建”定位，会与支付宝、蚂蚁乃至阿里集团现有生态之间出现微妙的博弈。
井贤栋做了完整还原。他说，16年来，蚂蚁与前身最核心的产品就是用技术去建立信任。
比如，2004年，网购兴起，买卖交易双方存在巨大信任壁垒，支付宝诞生的逻辑，就在于创造了一种担保交易的模式，创造了信任机制，激活了电商业；2010年，也即金融危机后，小微企业融资贵且难。阿里开始运用技术、数据刻画信用，在不需抵押物前提下，提供普惠金融服务；2015年，数字经济蓬勃发展，蚂蚁内部区块链小组诞生。尽管至今只有5年，但它之于蚂蚁，甚至胜过阿里云之于阿里集团的价值。
因为，这项面向未来的创新，是在重构信任体系。本质上，它会革需要中介与中心化的支付宝的命，甚至革整个蚂蚁现有生态的命。
区块链并不完全颠覆“中心化”信任机制，BAAS平台、许多领域混合形态的区块链解决方案，都会持续融合中心化的能力，但就更广泛的生态体系来说，蚂蚁开放的联盟链更具普惠与长尾价值，它本质上更重“去中心化”服务。
如此，它与支付宝之间会有非常深刻的协同与博弈，并影响蚂蚁集团的未来生态。这会是有趣的一幕。
你会发现，蚂蚁集团很少谈“中台”。一些人视蚂蚁链为蚂蚁集团的中台，其实是一种误解。它的逻辑正在上面。蚂蚁链基于技术形成，但它更是一种全新的业务形态，在蚂蚁集团里，它充满独立性。
如何理解它与阿里集团尤其是淘系、阿里云智能之间的关系呢？
我视蚂蚁链为数字时代区块链领域的淘系。其中，BAAS平台更近“天猫”，联盟链更近“淘宝”。这是同构异质的两种生态。当然，淘系属于蚂蚁链现阶段最关键的场景，尤其是商品溯源服务，会长期支撑蚂蚁链。
而蚂蚁链与阿里云智能的关系，要更复杂些。前者建立在后者的云平台之上，并能获得前者技术、数据等要素的支撑，但是相比追求纵向的数据智能、侧重降本增效的阿里云智能，蚂蚁链的价值更侧重信任与连接，它在连接的开放性、多样性、包容性、广度等方面，拥有更高的价值。
举个例子，阿里云智能倡导“去IOE”，它的一套架构与能力，足以打破IOE多年的统治，它确实已经斩获许多，2020年应该会发出更为关键的声音。而蚂蚁链的理念，则对现有各种架构、系统、平台、终端的多样性保持宽容，是以跨平台、系统、终端的链接力建立多样而广泛的信任协同。
2019年云栖大会上，蚂蚁区块链演示了类似的解决方案。
前不久，马云与抗疫天使兑现“火锅之约”时，与安徽省委书记沟通时，强调了区块链的作用。集团CEO逍遥子则在随后一场长三角论坛上强调了区块链的价值。然后没过几天，蚂蚁集团、阿里集团就与安徽省达成了战略合作，区块链正是其中关键的服务之一。这种动向反映了区块链超越单一行业、落地区域经济、广泛发挥信任连接力的独特价值。
如此，本质上，蚂蚁集团诸多业务、淘系乃至阿里集团都只是蚂蚁链这一“数字时代信任新基建”上面的一个大的品类概念。据说，马云两个月前与蚂蚁中高层沟通时，同样强调蚂蚁链这一维度的价值。
蒋国飞表示，云是生产力，链是生产关系，“云+链”奠定了数字经济时代发展的基矗作为未来数字经济的信任新基建，蚂蚁链有利于实现信息互联网到价值互联网的飞跃。
当然，这只是就现有形态而言，我们并不是割裂区块链与数字化的关系。说到底，区块链也是数字化技术的一部分。刚才说“蚂蚁链”不止区块链，内在逻辑也在这里。未来的蚂蚁链无论是继续独立，还是维持现有的蚂蚁集团内部组织架构，它也不可能完全超越数字化进程的约束。
我们更愿视蚂蚁链为蚂蚁集团新的增长象限。相比支付宝等其他业务，它虽然临近规模化时刻，若考量真正的财务面贡献，短期，恐怕还很难成为核心主力。
蚂蚁链解决方案负责人东雅表示，今日区块链只是刚起步，真正爆发可能需要5-10年，而决定这一幕的两个条件，一是链上资产规模与流转指标，而是区块链触达的用户规模。
“简单讲，至少得亿级用户，万亿级资产才好。”他说。
蚂蚁链距离还远。不过，恰恰正是这一时刻，蚂蚁链才更富有确定性的想象空间。曾鸣、蒋国飞曾多次对比节点，说区块链就像90年代中期的中国互联网，充满不确定性，却又生机无限。这种机遇转换的逻辑，过去20年，阿里经历过多次。其中，支付宝、阿里云恰恰都是经典。
当然，这也不是说蚂蚁链贡献营收、利润遥遥无期。回到现实的数字化维度，蚂蚁链终归还是技术服务要素，它的升级意味着蚂蚁科技属性的强化。
来自投资人的数据显示，2015年，蚂蚁支付、金融、技术营收占比分别为64%、23%、14%；2016年为65%、18%、17%；2017年为54%、11%、34%。截至目前，支付链接、技术服务收入占比各为45%，剩余10%来自金融云、技术开放平台、区块链等2B硬技术收入。技术服务已成蚂蚁核心主业。他预计，3年后，这块占比将达2/3。
23日发布会上，蚂蚁集团发布了“蚂蚁链一体机”。作为蚂蚁链与阿里云智能的结晶，它深度融合了软硬件技术，目的是打造一种高性能，强隐私，高安全的区块链节点基础设施。这种形态的产品，有利于快速、低成本地推动行业应用。当然它也非常有利于创造营收。
如此，蚂蚁链就既关涉蚂蚁集团的未来梦想，也是一种精益的增长战略，它当然也是一种“工程”。它体现了蚂蚁集团身上的技术与商业兼容的能力与特质。
无论如何，这都有利于提升临近IPO的蚂蚁集团估值。2000亿美元并不能真正反映它此刻的真实价值。夸克相信，不同于其他缺乏技术与场景验证的平台，作为全球最大的金融科技与区块链概念龙头，蚂蚁一场A+H模式的IPO，或将引发强烈追捧。而蚂蚁链，则会像阿里云之于阿里集团一样，成为观察整体增长的核心指标。其中的联盟链，恐将更具参照价值。
