前言：以太坊的发展跟三年前相比已经有了天壤之别，之前以太坊上的主要用例是项目的代币融资。而现在，以太坊上流通的 ERC20 代币总价值已经接近于 ETH。它对以太坊意味着什么？ERC20 资产的增长对以太坊来说意味着什么？尤其是对 ETH 资产本身有什么影响？以太坊上非 ETH 使用量的增加带来更高的费用，这又会产生什么影响？不管如何，以太坊上的当前发展都无法忽视。本文来自于 Ryan Watkins，相对于得出结论，本文更多是在提出问题。本文由“蓝狐笔记”的“SN”翻译。
ERC20 代币正在逐渐接近以太坊上存储价值的 50%。在过去两年，在以太坊区块链上价值存储和转移的方式都已经发生彻底转变。
ETH 正越来越接近被自己的链反转。它能否反转主要取决于稳定币的增长和 ETH 自身价值的增长。（蓝狐笔记：此处的反转是指以太坊上流通的价值中，ETH 和 ERC20 资产的比较）
尽管如此，以太坊上价值的这种转变不仅体现在资产存储方面，还体现在转移大量的价值方面。在稳定币增长的推动下，以太坊今年的结算有望超过 5300 亿美元。
ETH 在交换媒介方面的角色逐渐减弱，从长期角度，这可能对 ETH 不利。但是，以太坊社区深知需要保持 ETH 在以太坊区块链上的特殊地位。此外，ETH 在 DeFi 中的使用有助于巩固其作为以太坊的主要价值存储地位。ETH 一直以来都是以太坊上信任最小化的资产，因此，ETH 是以太坊金融系统（DeFi）的储备资产。
以太坊上不断增加的非 ETH 使用量是值得深入探讨的，且先不论它对 ETH 的货币溢价的长期影响如何。在这个方面，可以肯定的是，以太坊上不断增加的使用量对于可预见的未来是一个积极趋势。以太坊可编程性的重要方面在于，它使得以太坊能够快速适应并找到产品和市场的契合。这些实验的成功直接转化为以太坊区块链使用量的增加，同时，它也给费用带来向上的压力。
由于多种原因，费用很重要。一是，更高的费用指向更高的可持续性，允许区块链随时间推移更少依赖于发行新代币来保证安全。
二是，不断下降的通胀率对于巩固以太坊作为稀有资产的认知很重要。关于这一点，它引起比特币社区的批评。事实上，随着 EIP1599 和 PoS 的到来，高费用可能会导致 ETH 的净发行量转为负。简而言之，以太坊的使用量比之前任何时候都要多，且在短短两年内，以太坊已经从一块空白的画布演变成为价值和用例的新形式集合。对于投资者来说，这种发展是否最终会得到回报，或者是市场会继续无动于衷？
不过有个事情是肯定的，你无法忽视以太坊上的发展。 ------
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