缪定纯
对于许多创业公司来说，公司规模在不断扩大的同时，创始人团队的股份也在不断被稀释，如何保证创始团队对公司的控制权就成为了摆在创始团队面前的一个问题，1号店、真功夫等创始团队就曾折戟于此。
但国外科技公司创始团队对公司的控制权可谓称的上典范。
例如扎克伯格只持有Facebook不到20% 的股份，但是却绝对控制这家公司，这主要得益于扎克伯格设立的特殊股权结构。现在被誉为硅谷下一个“明日之星”——Snapchat联合创始人埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）和鲍比·墨菲（Bobby Murphy）正希望效仿Facebook的这种做法，在公司上市后依然保持管理层的控制权。
此前36氪曾有报道，Snapchat计划于今年上市，两位创始人虽然只拥有45%的股权，但意图借助IPO中发行的一种没有附带投票权的新型股票获得超过70%的投票权。跟传统企业常见的按照出资比例决定投票权不同，美国科技公司一般采用双股权结构，Facebook也是如此。Facebook发行的股票分为A类股和B类股，外部投资者一般持有A类股票每股只有1票投票权，而管理层持有的B类股票每股则有10票投票权。
此前，Facebook曾宣布要把公司的股票改成三层股权结构，也就是在现在的A B两种股票之外再发行一种新的C类股票，这类股票完全没有投票权。这个C 类股票的决议将在6月30日投票，因为扎克伯格绝对控制着Facebook，这项决议也很快通过，而Snapchat此次效仿的也正是这种模式。
事实上，这种设置在科技公司里并不罕见。 Alphabet 也是双层股权结构。公司创始人佩奇和布林持有大约13% 的股票，但是拥有超过54% 的投票权，中国公司百度、京东也与之类似，这种设置的好处就是创始人团队能够始终对公司的发展方向掌握定夺权。
例如美国科技公司Zynga 自从2011年上市以来业绩不佳，创始人兼首任CEO 马克·平卡斯(Mark Pincus)曾三进三出，虽然他只持有约15% 的公司股份，但投票权超过60%，始终牢牢控制着公司。
另一个能够利好Snapchat顺利实施这一股权架构的背景是，美国的科技股 IPO 市场当下已经进入了一个枯竭期，投资人对于好的标的会比之前更加趋之若鹜，因而在投资条款上更容易妥协。
位于洛杉矶的Snapchat，因其所开发的应用能够满足用户分享自拍、视频，浏览新闻视频以及与朋友视频聊天的需求，因而在年轻群体中快速走红。在上一轮融资结束后，Snapchat在私募市场估值达到了180亿美元，这意味着Snapchat将成为自2013年11月Twitter IPO以来，再度进行IPO的最大一家社交媒体公司。
目前，Snapchat已从最初的简单自拍工具变身为一款媒体平台，从而引发广告客户关注。在过去的一年时间里，Snapchat开通了可供新闻合作伙伴创建迷你手机杂志的多个渠道，同时，Snapchat还将用户的短视频进行编辑，向全球用户提供直播报道服务，Snapchat通过不断创新广告形式比如赞助滤镜等，推动了公司营收节节增长。
如果Snap按照当前的估值水平进行首次公开招股，这也将是继阿里巴巴集团在美国证券市场挂牌交易后最大规模的首次公开招股。Snap今春实施IPO，可能将标志着科技领域IPO市场在经历2016年低迷状况后开始复苏。据彭博数据显示，今年以来，美股市场仅有9家科技公司实施IPO，创下7年来新低。在9家企业当中，即使是于2016年6月在纽约证券交易所上市、融资规模最大的电话跟踪服务厂商Twilio，其融资额也仅为1.725亿美元。
就在前不久，Snap请来了前索尼娱乐CEO Michael Lynton出任Snap公司董事会主席，意味着Snap的上市进程或将进一步加速。
