双方是强强联合，还是抱团取暖？
文|杨博丞 编辑|卢旭成
今日晚间，光线跟美团旗下猫眼业务发生重大的“化学反应”：光线通过现金+股票的方式，成为猫眼控股股东，猫眼电影估值已达到 83 亿元。
具体如下：光线控股以其持有的 176,016,506 股光线传媒股份为对价换取三快科技持有的猫眼文化28.8%股权。
光线控股向上海三快支付（美团、猫眼母公司，王兴是实际控制人）人民币8亿元现金对价购买其持有的猫眼文化9.6%股权，光线传媒向上海三快支付人民币15.83亿元现金对价购买其持有的猫眼文化19%股权。
光线控股+光线传媒持股猫眼文化达57.4%，已取代美团点评成最大股东。
猫眼的强项是电影票务平台和用户社区，光线的强项是影视投资和发行，这笔交易完成之后，光线将构建起线上+线下的全国领先的娱乐发行平台。
强强联合还是抱团取暖?
这次双方强强联合背后，实则有点抱团取暖的意思。
光线由电视节目制作起家，上市后在电影市场发力，电影方面拥有七大秘密武器：发行、挖掘新导演、坚持商业类型化、高标准、探讨系列电影可行性、营销价值、建立联盟。王长田早期选择了在电影领域做发行，是他的一个突破口。因为发行会掌握市场，对影片有更好的判断力，有更多的机会。王长田靠建立地面的发行系统，替代传统的高高在上的中央总部式的发行系统，并取得了《泰囧》等影片的漂亮发行成绩。
但随着猫眼等在线电影票务平台的崛起，极大地改变了传统的电影票务市场，再加上万达、乐视等玩家在电影发行上发力，让光线感受到压力。
所以，这次光线下血本控股猫眼，打通线上线下，更好地掌握用户行为习惯，进而保证上游的产出或代理的影票能更精准打击到受众，也是为了让自己在娱乐大风口上站稳第一梯队的位置。
对于猫眼来说，也需要跟光线结盟。
过去两年中，猫眼一直占据着电影票务平台市场第一个份额。去年的北京电影节上，美团创始人王兴表示，2015 年第一季度，猫眼电影占到全国网购电影票的 70%。
而今年第一季度，艾媒咨询报告的报告中，虽然猫眼电影仍然居榜首，但这个数字已下降至 22.2%。百度糯米20.1%、微影时代13.9%以及淘宝电影10.6%。刚分拆的，估值 137 亿元的淘宝电影，和估值 20 亿美元的微影时代，给猫眼造成的压力不容小觑。淘宝电影背后有阿里影业，微票后面也跟着腾讯在影业层面的布局。
其实，王兴也知道，猫眼电影不能永远做一个卖票的公司，想要触碰电影市场更大的蛋糕，就需要打通整个产业链，深入到电影产业的上游中去，上游则包括电影的前期投资，宣传和发行，甚至电影的制作，这也需要背靠一家影视巨头。而光线、华谊都是不错的选择，但华谊跟阿里走得近，而美团跟阿里正对着干，光线是最好的选择。
光线不断买买，娱乐之王要坐实
光线上市后，一直在影视等泛娱乐的上下游布局，已投资超过50家公司。包括8.3亿入股新丽传媒（影视制作发行），2014年先后收购热锋网络51%股权、妙趣横生26.66%股权、仙海网络20%股权和蓝弧文化50.8%股权（都是游戏），投资金额分别约1.77亿、1.6亿、2.3亿和2.08亿元，共计7.75亿元。
5月，光线传媒以自有资金1.31亿元受让金华傲翔持有的浙江齐聚科技有限公司36.38%股权。浙江齐聚主要产品有呱呱视频社区、齐齐互动视频、呱呱财经视频社区和聚乐直播小站。早在2012年，光线传媒就以7500万元拿到了浙江齐聚32%股权。此次转让完成后，光线传媒将持有浙江齐聚（直播）63.21%股权成为其控股股东。
不过据年报，光线传媒2015年全年实现营收15.23亿元，同比增长25.1%；电影收入13.11亿元，占总营收86.1%，同比增长102.7%。显然，光线其他的布局目前还没产生明显成效，电影是其命根，押宝猫眼，也是要在主业上做强做大，真正坐实娱乐之王宝座的关键之举。
